Lo que está ocurriendo en la OMC

NOTICIAS:  COMUNICADOS DE PRENSA 1997

PRESS/76
15 de septiembre de 1997

La liberalizaci�n de los servicios financieros ayuda a las econom�as sin comprometer su derecho a reglamentar

En un nuevo estudio llevado a cabo por economistas de la Secretar�a de la OMC se analizan los beneficios y problemas relacionados con la liberalizaci�n del comercio de servicios financieros, tanto en los pa�ses en desarrollo como en las naciones desarrolladas. En el estudio se pone de relieve la importancia de la competencia internacional en los mercados bancarios, burs�tiles y de seguros, al tiempo que se reconoce la necesidad vital de preservar pol�ticas cautelares para salvaguardar los sistemas financieros en inter�s de los inversionistas y consumidores.

En el estudio, titulado “Apertura de los mercados de servicios financieros y funci�n del AGCS”See footnote 1, se explica que la liberalizaci�n del comercio en este sector:

-    promover� la competencia y aumentar� la eficiencia sectorial, lo cual se traducir� en unos costos m�s bajos, una mejor calidad y mayores posibilidades de elecci�n de servicios financieros;

-    mejorar� la intermediaci�n financiera y las oportunidades de inversi�n merced a una mejor asignaci�n de los recursos entre los distintos sectores y pa�ses, as� como en el tiempo, y a los mejores medios para gestionar los riesgos y hacer frente a las perturbaciones; e

-    inducir� a los gobiernos a mejorar la administraci�n macroecon�mica, las intervenciones normativas nacionales en los mercados de cr�dito, y la reglamentaci�n y supervisi�n del sector financiero.

La liberalizaci�n de los servicios financieros puede producir importantes efectos positivos sobre los ingresos y el crecimiento. Los pa�ses en desarrollo y las naciones desarrolladas que tienen sectores financieros abiertos han solido crecer a un ritmo m�s r�pido que los que tienen reg�menes cerrados. El �xito econ�mico de Hong Kong (China) y Singapur se ha visto facilitado en alto grado por unos sectores de servicios financieros orientados internacionalmente. Muchos pa�ses en desarrollo, como la Argentina, el Brasil, Ghana, Hungr�a, Indonesia y el Pakist�n, se han integrado cada vez m�s en los mercados financieros mundiales.

El sector de los servicios financieros se ha expandido r�pidamente en los �ltimos a�os. En el estudio se se�ala que el empleo ha aumentado del 25 al 50 por ciento en varios pa�ses industrializados desde 1970 y representa hoy d�a del 3 al 5 por ciento del empleo total. El valor agregado en ese sector que tambi�n ha aumentado considerablemente en los �ltimos 25 a�os y asciende ahora a una proporci�n comprendida entre el 7 y el 13 por ciento del PIB en los Estados Unidos, Hong Kong (China), Singapur y Suiza.

El crecimiento de dicho sector refleja el incremento de las actividades en los mercados financieros internacionales. Las actividades de pr�stamo y las transacciones de t�tulos y valores, as� como los mercados de productos financieros derivados, han experimentado un r�pido crecimiento en los �ltimos 10 a�os, y muchas econom�as en desarrollo y en transici�n tambi�n se han beneficiado de resultas del mayor acceso a los mercados internacionales. La propiedad por extranjeros de activos bancarios, un indicador de la presencia comercial en este sector, es de cerca del 20 por ciento en los Estados Unidos, la Argentina y Chile. En consecuencia, en el estudio se indica que el comercio transfronterizo en el sector de los servicios financieros se triplic� con creces entre 1985 y 1995, y que su valor excede ahora de 50.000 millones de d�lares EE.UU. en el caso de los interlocutores m�s importantes en el comercio. Los datos relativos a los Estados Unidos indican que el intercambio a trav�s de la presencia comercial en los mercados extranjeros es a�n m�s importante que el comercio transfronterizo.

En el estudio se identifican varios problemas que deben resolverse si se quiere que los pa�ses obtengan todos los beneficios que brinda la liberalizaci�n del comercio en el sector de los servicios financieros. En �l se afirma que la estabilidad macroecon�mica, las pol�ticas estructurales que reducen al m�nimo las intervenciones perturbadoras en el sector financiero y la reglamentaci�n y supervisi�n preventivas deben respaldar los beneficios que brinda la liberalizaci�n. Se se�ala asimismo que no hay ninguna estrategia de liberalizaci�n que sea generalmente aplicable y que deber�n tomarse en consideraci�n las circunstancias concretas de cada pa�s.

En el estudio se subraya que el mantenimiento de la estabilidad y seguridad del sistema de servicios financieros reviste una importancia capital. Los autores se�alan que el Acuerdo General sobre el Comercio de Servicios (AGCS) permite a los Miembros de la OMC tomar medidas cautelares para proteger a los inversionistas y garantizar la integridad y estabilidad de sus sistemas financieros nacionales. Tambi�n permite la utilizaci�n de restricciones temporales de car�cter no discriminatorio en relaci�n con la balanza de pagos y las transferencias en el caso de graves dificultades financieras externas y en lo tocante a esa balanza. Adem�s, la gesti�n de las pol�ticas monetaria y cambiaria cae fuera del �mbito del AGCS.

Al evaluar en forma global las ventajas y beneficios de la liberalizaci�n del comercio y los problemas que plantea para los gobiernos de los Miembros, el estudio dice que los beneficios derivados de la participaci�n en el proceso de negociaciones multilaterales en el marco del AGCS, a trav�s del acceso a los mercados y los compromisos relacionados con el trato nacional, pueden obtenerlos los pa�ses sin poner en peligro su capacidad para aplicar pol�ticas macroecon�micas y normativas acertadas. Es m�s, se�ala el estudio, hay circunstancias en las que el compromiso futuro de proceder a la liberalizaci�n puede contribuir a la elaboraci�n de mejores pol�ticas en esas esferas.

Footnote: 1El estudio, primero de una serie sobre cuestiones de actualidad, se ha publicado en espa�ol, franc�s e ingl�s y puede adquirirse al precio de 30 francos suizos dirigi�ndose a la Divisi�n de Publicaciones de la OMC.