Le niveau actuel du baromètre du commerce des marchandises (100,7) marque une amélioration spectaculaire par rapport au chiffre de 84,5 enregistré en août dernier, qui reflétait l’effondrement du commerce et de la production au deuxième trimestre à mesure que des confinements et des restrictions de déplacement étaient mis en place pour lutter contre le virus. La dernière lecture indique une forte reprise des échanges au troisième trimestre avec l’assouplissement des confinements, mais la croissance devrait ralentir au quatrième trimestre à mesure que la demande précédemment contenue s'épuise et que les stocks sont reconstitués.

L’incertitude liée au commerce reste élevée. Une deuxième vague d’infection par le 2019-nCoV est déjà en cours en Europe et en Amérique du Nord, ce qui a conduit à de nouveaux confinements qui pourraient déclencher une série supplémentaire de fermetures d’entreprises et de difficultés financières. Sur une note plus positive, des progrès ont été signalés dans la mise au point d’un vaccin, mais on ignore quand et comment il pourrait être déployé.

Le Baromètre du commerce des marchandises est conçu pour évaluer la dynamique et identifier les points d'inflexion de la croissance du commerce mondial en temps réel. Un chiffre de 100 indique que l'expansion suit les tendances à moyen terme; un chiffre supérieur à 100 indique que la croissance est supérieure à la tendance, tandis qu'un chiffre inférieur à 100 indique une croissance inférieure à la tendance.

Tous les indices des composantes du baromètre étaient en augmentation ces derniers mois, certains dépassant leurs tendances à moyen terme tandis que d’autres restaient déprimés. La reprise de l’indice global du baromètre a été encouragée par les commandes à l’exportation (113,5) et les matières premières agricoles (103,6), qui ont toutes deux été nettement supérieures à la tendance. Les indices pour le transport de conteneurs (102,0) et les produits de l’industrie automobile (94,6) se sont aussi considérablement redressés, atteignant un niveau proche de la tendance, tandis que ceux pour le fret aérien (88,5) et les composants électroniques (94,6) sont restés inférieurs à la tendance.

La dernière lecture du Baromètre du commerce des marchandises est conforme aux prévisions commerciales révisées de l’OMC du 6 octobre 2020, qui prévoyaient une baisse de 9,2 % du volume du commerce mondial des marchandises en 2020. Ce résultat nécessiterait une forte reprise au troisième trimestre après la baisse de 17,2 % en glissement annuel enregistrée au deuxième trimestre.

Normalement, le Baromètre du commerce des marchandises anticipe les points d'inflexion du commerce mondial quelques mois à l'avance, mais de nouvelles sources d’incertitude liées à la pandémie de COVID-19 pourraient avoir réduit la valeur prédictive de ses indices constitutifs. Dans ces conditions, des statistiques à plus haute fréquence (c’est-à-dire quotidiennes ou hebdomadaires) peuvent fournir des signaux supplémentaires d’activité économique et de commerce pour compléter l’ensemble type d’indicateurs. Ces indicateurs indiquent que la reprise des vols internationaux et du transport de conteneurs en octobre n'a pas eu lieu, mais que le climat économique s’est amélioré, comme en témoignent les contrats à terme sur le cuivre et les articles de presse (voir ci-après).

Le baromètre complet du commerce des marchandises est disponible ici.

De plus amples détails sur la méthodologie sont exposés dans une note technique ici.

Les baromètres du commerce donnent un aperçu des tendances des statistiques du commerce de l’OMC, qui peuvent être téléchargées à l'adresse data.wto.org. Les chiffres relatifs à la valeur du commerce des marchandises et des services commerciaux seront publiés le 27 novembre et ceux du volume du commerce des marchandises à la mi-décembre.

Contexte relatif au Baromètre du commerce des marchandises

Les graphiques suivants apportent des éléments contextuels complémentaires pour mieux comprendre la situation économique actuelle.

Graphique 1: Vols commerciaux internationaux, 1 er janvier 2020-31 octobre 2020
(indice, semaine du 1 er janvier = 100)

Source: OpenSky Network et calculs du Secrétariat de l'OMC.

Le graphique 1 montre le nombre de vols internationaux par jour enregistrés par OpenSky Network depuis le début de l'année 2020. Les vols ont diminué de près de 80 % entre la fin février et la mi-avril, puis sont revenus à environ 50 % de leur niveau du début de l’année à la mi-août. Depuis lors, le nombre total de vols a stagné et les vols intra-UE ont diminué, chutant d’environ 30 % entre le 20 septembre et le 31 octobre, en raison de la récente résurgence de la COVID-19 en Europe.

Graphique 2: nombre d’escales portuaires quotidiennes de porte-conteneurs, 1 er janvier 2020-11 novembre 2020
(moyenne mobile sur 30 jours)

Source: Cerdeiro, Komaromi, Liu et Saeed (2020). Disponible sur UN Comtrade Monitor.          
Note: Sur la base du Système d’identification automatique (AIS) mis au point par l’Organisation maritime internationale (OMI) des Nations Unies.

Le graphique 2 montre le nombre d’escales quotidiennes de porte-conteneurs depuis le début de 2020 enregistrées par le Système d’identification automatique (AIS) mis au point par l’Organisation maritime internationale. Les escales (AIS) ont chuté en février alors que la COVID-19 frappait déjà fortement la Chine avant de redémarrer en mars. Un déclin plus prolongé a été enregistré en avril et en mai, les pays du monde entier imposant des confinements en réponse à la pandémie mondiale actuelle. Les escales sont revenues à leur niveau du début de l’année à la fin du mois de juillet, mais ont stagné depuis lors. Bien qu’elles restent stables, elles ne montraient au moins aucun signe de nouveau fléchissement au 14 octobre.

Graphique 3: Contrats à terme pour le cuivre de qualité supérieure, COMEX, 11 novembre 2019-11 novembre 2020
(dollars EU par livre)

Source: Chicago Mercantile Exchange (CME).

Les prix des contrats à terme pour le cuivre sont largement reconnus comme un indicateur clé de l'activité économique, en raison de l'importance de ce métal dans de nombreux secteurs manufacturiers. Des contrats normalisés sont négociés à la Bourse du COMEX, une division du Chicago Mercantile Exchange (CME). Les prix à terme du cuivre ont chuté de 24 % entre le 15 février et le 20 mars, mais n’ont cessé d’augmenter depuis, avec une progression de 44 % au 10 novembre, y compris un bond de 10 % depuis le début d’octobre. Cela donnerait à penser qu’il existe un degré élevé de confiance économique malgré la récente résurgence de la COVID-19.

Graphique 4: Couverture médiatique de l'activité économique, 12 août 2019 - 12 novembre 2020
(% et indice, neutre = 0)

Source : The GDELT Project Summary Service.

Le graphique 4 montre le volume quotidien et la tonalité des informations diffusées dans les médias contenant l'expression “activité économique”, telles que recensées par le GDELT Project. L’indice de tonalité a fortement baissé à mesure que la couverture médiatique est devenue plus négative entre janvier et mars, puis a augmenté progressivement entre avril et septembre à mesure que l’incidence du COVID-19 reculait dans les grandes économies. Le ton des articles de presse est devenu plus négatif en octobre à mesure que les cas se sont multipliés en Europe et en Amérique du Nord, avec une amélioration enregistrée à la suite de l’annonce d’un vaccin efficace contre le coronavirus le 9 novembre. L’indice de volume a évolué dans la direction opposée, augmentant à la fin d’octobre avec la flambée de COVID-19, puis plongeant après l’annonce du vaccin.