Le volume du commerce mondial a stagné au troisième trimestre de 2025, tandis que sa valeur en dollars a atteint un record

Le commerce des marchandises a augmenté de 0,5% en glissement trimestriel et de 3,6% en glissement annuel au troisième trimestre de 2025 sur la base du volume corrigé des variations saisonnières. Par comparaison, la valeur en dollars du commerce a augmenté de 7,5% en glissement annuel au cours de la même période, ce qui montre un écart grandissant entre la croissance en termes nominaux et la croissance en termes réels (voir le graphique 1). Cette croissance plus forte en valeur qu'en volume s'explique en partie par la dépréciation de la monnaie, la valeur du dollar EU ayant diminué de 1,9% en glissement annuel au troisième trimestre par rapport à un large panier de monnaies. La dépréciation du dollar a tendance à gonfler la valeur en dollars des flux commerciaux libellés dans d'autres monnaies, par exemple dans le cadre du commerce intra-UE.

Pour l'ensemble de l'année jusqu'au mois de septembre 2025, le volume du commerce des marchandises a augmenté de 4,5% par rapport à la même période en 2024. Cette croissance est supérieure au taux de référence de 2,5% pour 2025 indiqué dans les prévisions les plus récentes (octobre dernier) établies par le Secrétariat de l'OMC. Au cours de la même période, à savoir entre janvier et septembre, la valeur du commerce des marchandises a augmenté de 6,5% en glissement annuel. Bien que la faiblesse du dollar ait contribué à la croissance du commerce des marchandises en valeur, la concentration des importations en début de période avant la hausse prévue des droits de douane et la poussée de la demande de produits liés à l'IA ont joué un rôle plus important. 

Au cours des trois premiers trimestres de 2025, la valeur du commerce des produits liés à l'IA, tels que les puces, les semi-conducteurs et les équipements de transmission de données – dont la plupart sont exemptés des nouveaux droits –, a augmenté de près de 20% en glissement annuel. Alors que les produits liés à l'IA représentaient environ 15% du commerce mondial des marchandises au cours des trois premiers trimestres de 2025, ils ont contribué pour 42% à la croissance du commerce des marchandises en glissement annuel pendant cette période. 

Le commerce des produits non liés à l'IA a également continué d'augmenter, affichant une croissance de 4,4% en valeur d'une année sur l'autre au cours des trois premiers trimestres de 2025. La flambée du prix de l'or, qui constitue une valeur refuge en période d'incertitude économique, a été un facteur essentiel. Les médicaments et les produits pharmaceutiques, en particulier les médicaments pour le traitement de l'obésité et les intrants de vaccins, ont également contribué à cette croissance, notamment au premier trimestre, les importations ayant augmenté en Amérique du Nord avant la hausse prévue des droits de douane. 

Au cours des neuf premiers mois de 2025, c'est l'Asie qui a enregistré la plus forte croissance du volume des exportations en glissement annuel (9,5%), devant l'Afrique (6,1%) et l'Amérique du Sud, l'Amérique centrale et les Caraïbes (5,7%). Les exportations ont également augmenté au Moyen-Orient (5,3%) et en Amérique du Nord (2,3%), mais elles ont diminué légèrement en Europe (-0,3%) et modérément au sein de la Communauté d'États indépendants (CEI), y compris dans certains États associés et anciens États membres (-1,7%) (voir le graphique 2). 

S'agissant des importations, la croissance la plus rapide a été observée en Amérique du Sud, en Amérique centrale et dans les Caraïbes (13,2%), ainsi qu'en Afrique (12,7%), cette croissance ayant représenté plus du double de celle observée au Moyen-Orient (6,2%) et en Asie (6,0%). Les importations nord-américaines ont augmenté de 5,4% en moyenne, tandis que l'Europe a enregistré une croissance plus modeste de 2,4%. Les importations les plus faibles ont été enregistrées dans la CEI (à peine 0,5%). 

Les valeurs mensuelles récentes du commerce des marchandises montrent une forte augmentation dans les économies asiatiques – notamment en ce qui concerne les exportations de produits de haute technologie –, ainsi qu'une croissance plus modérée dans d'autres économies et régions (voir le graphique 3). 

Les meilleurs résultats à l'exportation ont été observés dans les petites économies ouvertes, à savoir le Taipei chinois (35%), la Suisse (24%), l'Égypte (23%), le Costa Rica, la Slovénie et l'Irlande (22% chacun) et le Viet Nam (17%). Les grandes économies comme les États-Unis (6%), l'Union européenne (croissance de 6% du commerce extra-UE), la Chine (5%) et le Japon (5%) ont enregistré des augmentations plus modérées. Dans le même temps, un recul a été enregistré dans les économies fondées sur les produits de base, comme la Fédération de Russie (-4%) et le Kazakhstan (-5%). 

Les taux de croissance des importations les plus élevés ont été observés en Suisse (36%), en Argentine (27%), au Taipei chinois (23%), au Viet Nam (19%), à Hong Kong, Chine (17%) et au Maroc (16%), ce qui indique une poussée des investissements et/ou une dépendance à l'égard des produits intermédiaires importés. D'autres grandes économies ont enregistré une croissance des importations comprise entre 4% et 10%, notamment l'Union européenne (6% pour le commerce extra-UE), les États-Unis (6%) et le Brésil (6%), ce qui montre la résilience de la consommation et de la demande d'intrants. Les importations ont légèrement diminué en Chine (-1%), en Grèce (-1%), en Fédération de Russie (-1%) et à Malte (-3%). 

Des renseignements complémentaires sur les tendances commerciales les plus récentes sont disponibles ici.