"El empeoramiento de las perspectivas comerciales es desalentador, aunque no inesperado. Además de sus efectos directos, los conflictos comerciales aumentan la incertidumbre, lo que induce a algunas empresas a retrasar la realización de inversiones encaminadas a mejorar la productividad, que son esenciales para elevar el nivel de vida", dijo el Director General de la OMC, Roberto Azevêdo. "La creación de puestos de trabajo también puede verse obstaculizada, pues las empresas emplearán a menos trabajadores para la producción de bienes y servicios destinados a la exportación".

"La resolución de los desacuerdos comerciales permitiría a los Miembros de la OMC evitar los costos que eso entraña", añadió el Director General de la OMC. "El sistema multilateral de comercio sigue siendo el principal foro mundial para resolver diferencias y dar soluciones a los problemas de la economía mundial del siglo XXI. Los Miembros deben trabajar juntos con espíritu de cooperación a fin de reformar la OMC y hacer que sea aún más sólida y más eficaz".

Las previsiones comerciales actualizadas se basan en estimaciones de consenso según las cuales el PIB mundial crecerá un 2,3% a tipos de cambio de mercado tanto en 2019 como en 2020, cifra inferior al 2,6% previsto anteriormente. La desaceleración del crecimiento económico se debe en parte al aumento de las tensiones comerciales, pero también obedece a factores cíclicos y estructurales que afectan a países específicos, como el cambio de orientación de la política monetaria en algunas economías desarrolladas y la incertidumbre relacionada con el Brexit en la Unión Europea. Los riesgos macroeconómicos apuntan firmemente a un empeoramiento de la situación.

Debido al alto grado de incertidumbre asociado a toda previsión sobre el comercio en las circunstancias actuales, la tasa estimada de crecimiento del comercio mundial en 2019 se sitúa dentro de un intervalo del 0,5% al 1,6%. El crecimiento del comercio podría situarse por debajo de ese intervalo si las tensiones comerciales siguen aumentando, o por encima si esas tensiones empiezan a remitir. Para 2020, el intervalo de valores probables es más amplio, a saber, del 1,7% al 3,7%, y se podrían registrar mejores resultados si se mitigan las tensiones comerciales.

Los riesgos que afectan a la previsión son claramente de error por exceso y guardan relación sobre todo con la política comercial. La imposición de nuevos aranceles y de medidas de retorsión podría generar un ciclo destructivo de recriminaciones. El cambio de las políticas monetarias y fiscales podría desestabilizar los volátiles mercados financieros. Una desaceleración más acusada de la economía mundial podría dar lugar a una recesión aún mayor del comercio. Por último, un Brexit desordenado podría tener una repercusión importante en la región, circunscrita principalmente a Europa.

Gráfico 1: Exportaciones e importaciones mundiales de mercancías por nivel de desarrollo, 2012T1-2019T2
Índice de volumen, 2012T1 = 100

Fuente: OMC y UNCTAD.

En los gráficos 1 y 2 se muestran los volúmenes de exportaciones e importaciones de mercancías trimestrales desestacionalizados, por niveles de desarrollo y por regiones geográficas. En el primer semestre de 2019, el comercio mundial de mercancías aumentó un 0,6% con respecto al mismo período del año anterior, lo que representa una desaceleración sustancial en comparación con los últimos años. Desde comienzos del año hasta el mes indicado, las exportaciones de las economías desarrolladas se incrementaron tan solo un 0,2%, y las de las economías en desarrollo un 1,3%. En cuanto a las importaciones, en las economías desarrolladas se registró un crecimiento interanual del 1,1%, mientras que en los países en desarrollo se redujeron un 0,4%. Las tasas de crecimiento basadas en datos trimestrales pueden diferir ligeramente de los cálculos basados en estadísticas anuales, pero deberían ser de una magnitud similar.

Gráfico 2: Exportaciones e importaciones de mercancías por región, 2012T1-2019T2
Índice de volumen, 2012T1 = 100

1 Se refiere a América del Sur, América Central y el Caribe.
2 La categoría "Otras regiones" comprende África, el Oriente Medio y la Comunidad de Estados Independientes, incluidos los Estados miembros asociados y los antiguos Estados miembros.
Fuente: OMC y UNCTAD.

En el primer semestre de 2019, todas las regiones geográficas presentaron un crecimiento interanual positivo de las exportaciones, a pesar del debilitamiento sustancial de la demanda mundial. América del Norte fue la región que registró el crecimiento de las exportaciones más rápido (1,4%), seguida de América del Sur (1,3%), Europa (0,7%), Asia (0,7%) y Otras regiones (a saber, África, el Oriente Medio y la Comunidad de Estados Independientes, incluidos los Estados miembros asociados y los antiguos Estados miembros) (0,1%).

De todas las regiones consideradas individualmente, América del Norte experimentó el crecimiento más rápido de las importaciones (1,8%), seguida de Europa (0,2%). En dos regiones se registraron descensos (América del Sur (-0,7%) y Asia (-0,4%)). En conjunto, las importaciones de Otras regiones aumentaron a un ritmo más rápido (2,4%) que las de América del Norte. La demanda de importaciones ha sido especialmente débil en Asia, lo que afectó gravemente a los exportadores de productos manufacturados (como el Japón, Corea y Alemania). Los exportadores de recursos naturales también se han visto afectados por un debilitamiento de la demanda de sus productos, como pone de manifiesto el descenso interanual, del 12%, de los precios de los productos básicos registrado en agosto.

Debido a la falta general de datos relativos a los precios, no se dispone de estadísticas completas sobre el volumen del comercio de servicios, pero puede obtenerse una medida aproximada de ese volumen ajustando las estadísticas del comercio de servicios comerciales basadas en valores nominales para tener en cuenta los tipos de cambio y la inflación. El índice muestra que el comercio de servicios comerciales, al igual que el de mercancías, se ha estancado recientemente (gráfico 3).

Gráfico 3: Índice de actividad del comercio mundial de servicios, 2015T1 2019T2
Índice, 2015 = 100

Fuente: OMC y UNCTAD, Reserva Federal de los Estados Unidos, Banco de Pagos Internacionales y cálculos de la Secretaría.

Los indicadores económicos mensuales dan algunas señales preocupantes acerca de la evolución actual y futura del comercio mundial. Un índice de nuevos pedidos de exportación derivado de los índices de gestores de compras cayó de 54,0 en enero de 2018 a 47,5 en agosto de 2019, el nivel más bajo registrado desde octubre de 2012 (gráfico 4). Los valores inferiores a 50,0 indican contracción.

Gráfico 4: Índice mundial de nuevos pedidos de exportación basado en el índice de gestores de compras, enero de 2010-agosto de 2019
Índice, base = 50

Nota: Los valores superiores a 50 indican expansión, en tanto que los inferiores a 50 denotan contracción.
Fuente: IHS Markit.

Un indicador distinto, basado en la frecuencia con que aparecen en informes de prensa determinadas frases, refleja aspectos de la incertidumbre que generan las políticas monetarias, fiscales y comerciales (gráfico 5). En 2019, el índice aumentó de 289 en enero a 348 en agosto, el nivel más alto jamás registrado. La incertidumbre económica, al ser un factor disuasorio de la inversión, puede perjudicar de forma desproporcionada al comercio, ya que los bienes de capital que componen las inversiones suelen tener un alto contenido de importaciones.

Gráfico 5: Incertidumbre a nivel mundial sobre las políticas económicas, enero de 2005 agosto de 2019
(Índice, promedio de 1997-2015 = 100)

Fuente: PolicyUncertainty.com.

En el gráfico 6 infra se muestran los valores mensuales del comercio de mercancías de determinadas economías, expresados en dólares corrientes de los Estados Unidos. En algunos países (como los Estados Unidos y China) puede haber signos de un cambio de tendencia, mientras que en otros (la República de Corea y el Japón) no hay ninguna indicación en ese sentido. Los precios y los tipos de cambio influyen fuertemente en las estadísticas comerciales basadas en valores nominales, por lo que las tendencias registradas deben interpretarse con cautela.

Si las estimaciones actuales del PIB se cumplen, el volumen del comercio mundial de mercancías debería aumentar un 1,2% en 2019 (cuadro 1), pero para ello tendrá que haber cierto grado de recuperación en el segundo semestre del año. La flexibilización monetaria en los países desarrollados no ha tenido una repercusión importante hasta la fecha, pero es probable que se deje sentir hacia finales de 2019 y principios de 2020. Para detener la desaceleración actual se están adoptando otras medidas, con inclusión de políticas fiscales en el caso de los países con superávit. Con esas medidas, las previsiones podrían llegar a superarse, especialmente si se resuelven las diferencias comerciales pendientes. Sin embargo, la balanza de los riesgos sigue inclinándose hacia una degradación de la situación, pues las diferencias comerciales, la volatilidad financiera y las tensiones geopolíticas podrían dar lugar a una mayor deterioración.

Cuadro 1: Volumen del comercio de mercancías y PIB real, 2015-2020¹
Variación porcentual anual

1 Las cifras correspondientes a 2019 y 2020 son previsiones.
2 Promedio de las exportaciones e importaciones.
3 Incluye la Comunidad de Estados Independientes (CEI), comprendidos los Estados miembros asociados y los antiguos Estados miembros.
4 Se refiere a América del Sur, América Central y el Caribe.
5 La categoría "Otras regiones" comprende África, el Oriente Medio y la Comunidad de Estados Independientes (CEI).
Fuente: OMC y UNCTAD para el comercio; estimaciones de consenso para el PIB.

Gráfico 6: Exportaciones e importaciones de mercancías de determinadas economías, enero de 2014-julio de 2019
(Miles de millones de dólares)

Fuente: Estadísticas financieras internacionales (International Financial Statistics) del FMI, Base de Datos Global Trade Atlas (GTA) de Global Trade Information Services, y estadísticas nacionales.