 |
|
|
 |
|
|
portada > noticias > comunicados de prensa 2007 > comunicado de prensa |
 
|
NOTICIAS: COMUNICADOS DE PRENSA 2007 Press/472 EL COMERCIO MUNDIAL EN 2006 Y PERSPECTIVAS PARA 2007 Se perfilan riesgos tras los buenos resultados comerciales de 2006, informa la OMC Los riesgos en los mercados financieros e inmobiliarios y los grandes desequilibrios en el comercio de mercancías y servicios implican una mayor incertidumbre y la perspectiva de una menor expansión económica y comercial en 2007, según los economistas de la OMC. “La conclusión satisfactoria de la Ronda de Doha podría impulsar el crecimiento y reducir la pobreza considerablemente,” dijo el Director General, Pascal Lamy. “Un acuerdo también proporcionaría normas comerciales más pertinentes, lo que contribuiría a crear una base más estable y más firme para el dinámico mercado mundial actual.” |
|
Comunicado de prensa del año pasado (11 de abril de 2006) |
En su evaluación preliminar del comercio en 2006 y de las perspectivas para el año en curso, los economistas señalan que los expertos están de acuerdo en que el crecimiento de la economía mundial, estimado en un 3 por ciento en 2007, podría hacer que la expansión del comercio de mercancías se desacelerara del 8 por ciento, registrado en 2006, a alrededor del 6 por ciento. En 2006, la economía y el comercio mundiales experimentaron un pujante crecimiento; la tasa de aumento del comercio de mercancías (8 por ciento) se situó en segundo lugar entre las registradas desde el año 2000. El aumento del producto interno bruto (PIB), un indicador del tamaño de la economía, fue más firme de lo previsto en Europa y el Japón. Las economías de China y la India siguieron creciendo a un ritmo sin precedentes. El comercio de los países menos adelantados, estimulado por la subida de los precios del petróleo y de otros productos básicos, aumentó alrededor de un 30 por ciento. La participación de este grupo y la de los países en desarrollo en conjunto en el comercio mundial de mercancías llegó a niveles nunca alcanzados hasta entonces. Y en 2006, el temor de un retroceso en el sector de los textiles y el vestido ante la competencia de China resultó ser infundado para algunos de los pequeños proveedores. “Los sólidos resultados de 2006, en particular los avances logrados por los países en desarrollo y menos adelantados, son muy alentadores” dijo el Director General de la OMC, Pascal Lamy, “pero ahora es necesario consolidar esos logros. Las incertidumbres del futuro son para nosotros una advertencia, porque no debemos perder de vista la necesidad de seguir reformando la economía mundial”. “Lo mejor que puede hacer la OMC para contribuir a ese objetivo es seguir fortaleciendo el sistema comercial multilateral. Uno de los logros no debidamente reconocidos del sistema es su efecto estabilizador en el comercio y la economía mundiales. La Ronda de Doha, de tener éxito, encierra un gran potencial para estimular el crecimiento y aliviar la pobreza. Pero un acuerdo también conduciría a la adopción de normas y disciplinas comerciales que fueran más pertinentes y que contribuirían a establecer cimientos más estables y firmes para el dinámico mercado mundial de la actualidad.” Principales aspectos de la evolución del comercio en 2006: panorama general En 2006, el incremento del comercio en valores reales (es decir, sin tener en cuenta las variaciones de los precios) superó al de la producción por un amplio margen. El valor en dólares de las exportaciones mundiales de mercancías aumentó en 2006 a 11,76 billones de dólares EE.UU., o sea un 15 por ciento. Según las estimaciones, las exportaciones de servicios comerciales aumentaron un 11 por ciento en 2006 y alcanzaron la cifra de 2,71 billones de dólares. Las variaciones de los precios afectaron a las tasas de aumento del comercio de mercancías tanto de los países como de regiones enteras. Los precios anuales medios de los combustibles y los metales subieron bruscamente, lo cual benefició a los exportadores de esos productos, que vieron aumentar sus ingresos. En 2006, el aumento anual más vigoroso de las exportaciones volvió a registrarse en las cuatro regiones en las que los combustibles y otros productos de la minería representan la mayor parte de las exportaciones de mercancías (Oriente Medio, África, la Comunidad de Estados Independientes (CEI) y América del Sur y Central). En los Estados Unidos, el incremento de las exportaciones anuales de mercancías fue el mayor registrado en más de 10 años, pero el déficit comercial siguió creciendo. Sin embargo, las exportaciones estadounidenses, ajustadas para tener en cuenta las variaciones de los precios, aumentaron más rápido que el comercio mundial e incluso más rápido que las importaciones del país. El crecimiento del comercio de China siguió dejando atrás al de otros países que son participantes importantes en el comercio mundial. Las exportaciones chinas de mercancías aumentaron un 27 por ciento. En el segundo semestre de 2006, esas exportaciones comenzaron a sobrepasar a las de los Estados Unidos, pero sobre una base anual, las exportaciones estadounidenses siguieron superando a las de China. Las exportaciones de los países menos adelantados aumentaron bruscamente en 2006 debido al considerable incremento del valor de las exportaciones de combustibles y al mayor dinamismo de las exportaciones de otros productos primarios y manufacturas. La participación de los países en desarrollo en las exportaciones mundiales de mercancías llegó a un nivel sin precedentes (36 por ciento). La de los países menos adelantados, del 0,9 por ciento, también marcó un récord, ya que fue la cifra más alta registrada desde 1980, año en que comenzó a recoger datos la OMC. La situación de los pequeños proveedores de textiles y prendas de vestir que tienen preferencias en los mercados de los países desarrollados fue mejor de lo que muchos habían previsto tras la eliminación de los contingentes en 2005 y la expiración del Acuerdo de la OMC sobre los Textiles y el Vestido. Tal como se había previsto, el papel de China como principal proveedor se ha fortalecido. Por ésta y otras razones, la participación de los países de ingresos bajos y medios bajos en las exportaciones mundiales de textiles y prendas de vestir ha aumentado notablemente. En cambio, los países en desarrollo más ricos, incluidas las economías asiáticas recientemente industrializadas y México, han visto disminuir su participación en el mercado. La participación de algunos pequeños proveedores también se ha reducido, pero la de otros se ha ampliado. En términos generales, en 2006 las importaciones de textiles de los países desarrollados procedentes del grupo de países menos desarrollados aumentaron. El excelente desempeño de China, la India y Bangladesh significa también que resultaron beneficiados millones de trabajadores de ingresos bajos (véanse los detalles en el recuadro). La situación en detalle: el estado de la economía y el comercio mundiales en 2006 En 2006, la economía mundial experimentó un firme crecimiento y el comercio aumentó vigorosamente. El incremento del producto interno bruto mundial (PIB) se aceleró al 3,7 por ciento: este resultado se situó en segundo lugar entre los obtenidos desde el año 2000. El aumento del PIB en todas las principales regiones superó al crecimiento de la población. Por tercer año consecutivo, el crecimiento económico de los países menos desarrollados siguió sobrepasando el 6 por ciento. La renovada vitalidad de la economía mundial puede atribuirse en gran medida a la recuperación en Europa, que resultó ser más sólida de lo que se había previsto a principios de 2006. La economía estadounidense mantuvo su tasa de expansión general, ya que la reducción del déficit exterior -debido principalmente a un aumento acelerado de las exportaciones- compensó el debilitamiento de la demanda interna. En el Japón, el crecimiento económico en cierta medida se aceleró, a pesar de la contracción de la demanda interna, lo cual se reflejó en el incremento del superávit externo. En China y la India, las tasas de crecimiento de la economía y el comercio siguieron siendo extraordinariamente elevadas. La solidez de los parámetros económicos fundamentales en muchas de las principales economías contribuyó a fomentar la confianza de los inversores en todo el mundo. En los Estados Unidos, la Unión Europea y el Japón, los déficit generales del sector público decrecieron y fue posible contener las presiones inflacionarias. La abundante liquidez monetaria mundial, sumada a las bajas tasas reales de interés, contribuyó a la recuperación de los mercados de valores en todo el mundo. Estos mercados nuevamente tuvieron un crecimiento mucho más rápido en las economías emergentes que en las desarrolladas. La mayor confianza de los inversores en los mercados emergentes también se reflejó en la marcada reducción de los márgenes de las tasas de interés entre los bonos de los mercados emergentes y los del Tesoro de los Estados Unidos. El entorno más favorable para las inversiones también condujo en 2006 a un pronunciado aumento de las corrientes de inversiones extranjeras directas en todo el mundo, que se aproximaron a los niveles récord de años anteriores. Según la UNCTAD (1) ,la afluencia de esas inversiones aumentó en un tercio a nivel mundial, a 1,23 billones de dólares, la segunda de las cifras más altas registradas hasta ahora. El gran incremento de las corrientes mundiales de inversiones extranjeras directas puede atribuirse en parte al mayor número de fusiones y adquisiciones y a la subida de los precios de las acciones. El Instituto de Finanzas Internacionales (2) ha dado cuenta del gran volumen de las corrientes netas totales de capitales privados hacia los mercados emergentes. Otra señal de la gran liquidez mundial ha sido el aumento de las reservas de divisas en todo el mundo y el reembolso anticipado de la deuda pública externa por varios países en desarrollo. Los niveles de endeudamiento, según la relación entre la deuda pendiente y el PIB, disminuyó en todas las regiones en desarrollo, debido en parte a la condonación de la deuda. Se estima que en 2006, la deuda de los países pobres muy endeudados se redujo a la mitad de la cifra registrada hace cinco años. (3) El tipo de cambio real efectivo del dólar de los Estados Unidos siguió disminuyendo a un ritmo moderado, lo cual fue favorable para el reajuste del déficit de los Estados Unidos en cuenta corriente (el déficit comercial en el sector de bienes y servicios).(4) No ocurrió lo mismo en 2006 con los tipos de cambio de las economías asiáticas que tenían grandes superávit en cuenta corriente. Sobre una base media anual, los tipos de cambio reales efectivos aumentaron considerablemente de valor en el caso de la República de Corea y Singapur y en forma moderada en el caso de China. En cambio, la depreciación del yen japonés continuó en 2006.(5) La abundante liquidez mundial y el nuevo y brusco aumento del precio de los combustibles y de las tasas nominales de interés hasta ahora no han dado lugar a un aumento de las tasas de inflación interna. En los mercados desarrollados, el aumento de los precios al consumidor fue en promedio del 2 al 3 por ciento, y en las economías en desarrollo, del 5 por ciento. Entre 2005 y 2006, no se observó ninguna aceleración de la inflación de los precios de consumo en las regiones desarrolladas o en desarrollo. (6) Sin embargo, se han detectado presiones inflacionarias en sectores en que la oferta es menos elástica, como los mercados inmobiliarios y los precios de las subastas de obras de arte. La sólida situación macroeconómica mundial en 2006 creó un entorno favorable para la expansión del comercio internacional. En 2006, las exportaciones mundiales de mercancías aumentaron un 8,0 por ciento en valores reales (es decir, a precios constantes), en comparación con el 6,5 por ciento el año anterior. Gran parte de esta aceleración del comercio se puede atribuir a la firme recuperación de las importaciones y exportaciones de Europa. Debido a los elevados precios de los combustibles y los metales, el volumen de productos de la minería comerciados internacionalmente se estancó, pero el aumento de las importaciones sobrepasó el promedio mundial como resultado del aumento de ingresos de exportación de los países exportadores de petróleo. Los elevados precios de la energía también estimularon la demanda de equipo de minería y las inversiones en maquinaria de alta eficiencia en la utilización de energía. La expansión del comercio de mercancías de China siguió siendo extraordinariamente vigorosa en 2006. El equipo de oficina y de telecomunicaciones continuó siendo el puntal de las exportaciones chinas, pero en 2006 también se observaron en los mercados mundiales aumentos significativos de las exportaciones “tradicionales” de ese país, como las de prendas de vestir, así como de las exportaciones de “nuevos” productos, como el hierro y el acero. Una vez más, las importaciones chinas aumentaron más rápido que el comercio mundial, pero siguieron rezagadas con respecto a las exportaciones. Perspectivas del comercio en 2007 La caída de los precios de las acciones que se observó en todo el mundo a fines de febrero de 2007 puso de relieve la creciente incertidumbre de los inversores con respecto a las perspectivas a corto plazo de la economía mundial. Según el consenso de los expertos, en 2007 habrá una desaceleración moderada del crecimiento económico mundial. (7) En las economías más importantes los parámetros fundamentales son suficientemente favorables como para que la tasa de crecimiento económico mundial se mantenga cerca del 3 por ciento (PIB, medido según los tipos de cambio de mercado). En el segundo semestre de 2006, la demanda interna se desaceleró marcadamente en los Estados Unidos y se prevé que en el primer semestre de 2007 se debilitará aún más. Las importaciones de bienes y servicios se contrajeron entre el tercer y el cuarto trimestres (en valores ajustados para tener en cuenta las variaciones estacionales) y no deberían aumentar en el primer semestre de 2007 (véase el gráfico 1). Se prevé que en Europa la desaceleración del crecimiento del PIB será menos pronunciada que en los Estados Unidos (y podría evitarse en el Japón), con lo cual el crecimiento económico de los países desarrollados en 2007 será de alrededor del 2,5 por ciento. Se prevé también que los precios medios más bajos de las importaciones de combustibles en 2007 beneficiarán a los países importadores de petróleo. Si bien en los últimos 10 años el desempeño económico de los países en desarrollo se ha visto cada vez más influido por factores endógenos, la desaceleración de los mercados industriales probablemente contribuirá a frenar el dinamismo del crecimiento del mundo en desarrollo, no obstante lo cual se prevé que los países en desarrollo crecerán por lo menos dos veces más rápido que los mercados desarrollados. Lo más probable es que en 2007 el aumento del PIB disminuya en todas las regiones y sea relativamente parejo tanto en las regiones desarrolladas como en desarrollo. Gráfico 1: Aumento del PIB real y del comercio en los Estados Unidos, 2005-2006 volver al principio
Los principales riesgos que afectarían a esta hipótesis serían la evolución de los mercados financieros, un drástico empeoramiento de los mercados inmobiliarios y la persistencia de grandes desequilibrios en cuenta corriente. La búsqueda de inversiones de alto rendimiento ha conducido a una rápida expansión de instrumentos financieros (fondos de cobertura de riesgos, operaciones de acarreo). Si se parte de la hipótesis de que el PIB económico mundial aumentará casi un 3 por ciento, el comercio mundial de mercancías podría desacelerarse a alrededor del 6 por ciento en 2007, lo cual representaría una reducción de 2 puntos porcentuales con respecto al año anterior. Confirman esta estimación los resultados del modelo de series cronológicas de la Secretaría, según el cual las importaciones de bienes y servicios de la zona de la OCDE disminuirán al 4,5 por ciento, lo cual representa, con respecto a la tasa registrada en 2006, una disminución de 2,5 puntos porcentuales. Los riesgos asociados a esta proyección del comercio son una caída de los precios, más brusca que lo previsto en los mercados inmobiliarios donde los precios son muy altos, una aceleración de la inflación y percepciones de los riesgos que podrían conducir a un nuevo incremento de las tasas de interés. Esto, a su vez, podría causar una reducción de los precios en los mercados de valores y de bonos y deprimir las inversiones y el consumo privado más de lo previsto. Evolución del comercio real de mercancías y producción en 2006 La intensificación de la actividad económica en el mundo fue el principal factor que contribuyó a la vigorosa expansión del comercio mundial en 2006. Según estimaciones provisionales, las exportaciones reales de mercancías aumentaron ese año un 8,0 por ciento, tasa 2 puntos porcentuales más alta que la de 2005 y muy superior al promedio de los últimos 10 años (1996-2006). La expansión del comercio real sobrepasó al crecimiento de la producción mundial en más de 4 puntos porcentuales (véase el gráfico 2).
Gráfico 2: Aumento del volumen del comercio mundial de mercancías y del PIB, 1996-2006
volver al principio
En 2006, las variaciones del aumento real del comercio regional se acentuaron, a pesar de que hubo menos diferencias que en el año anterior en el crecimiento económico por regiones. Estos hechos divergentes pueden atribuirse en gran medida a la variación de la relación de intercambio, que favoreció a las regiones y países exportadores de combustibles. La región de América del Norte incluye a dos exportadores netos de combustibles y a los Estados Unidos, que es uno de los principales importadores netos. Las exportaciones reales de mercancías de los Estados Unidos aumentaron un 10,5 por ciento en 2006, la tasa más alta registrada desde 1997 y casi dos veces superior a la de aumento de las importaciones de ese país. El volumen de las exportaciones de productos del petróleo relacionados con la energía disminuyó un 2,5 por ciento. El debilitamiento de la demanda interna en los Estados Unidos, la depreciación del tipo de cambio real efectivo del dólar (es decir, ponderado según el comercio) y un crecimiento más firme de la demanda mundial contribuyeron a este hecho favorable. Las exportaciones de mercancías del Canadá se redujeron en forma pronunciada debido a la contracción de la demanda de los Estados Unidos, sumada a un notable aumento del valor del dólar canadiense desde 2002. El comercio de mercancías de México, tanto de importaciones como de exportaciones, aumentó vigorosamente según tasas de 2 dígitos, y la economía mexicana tuvo su mayor crecimiento desde el año 2000.
Cuadro 1: El PIB y el comercio de mercancías por regiones, 2004-2006
a Incluye la región del Caribe.
La tasa de aumento anual de las exportaciones reales de mercancías de Europa fue la más alta registrada desde el año 2000 y sobrepasó a la de aumento de las importaciones (estimada en un 7 por ciento), pero siguió siendo inferior a la tasa mundial de expansión del comercio. En los resultados del comercio de los países europeos las variaciones fueron considerables. En los países de la frontera oriental -desde Finlandia y los Estados del Báltico en el norte hasta Turquía en el sur- la tasa de aumento de las exportaciones fue de 2 dígitos. Todos estos países se beneficiaron gracias a su mayor integración con la UE y de la intensa demanda de importaciones de la región de la Comunidad de Estados Independientes (CEI). Tanto en Alemania como en el Reino Unido, el incremento de las exportaciones y las importaciones fue muy superior al promedio para toda Europa, en tanto que el crecimiento real del comercio fue lento en Italia y España y se estancó en Francia e Irlanda.
Gráfico 3: Crecimiento real del comercio de mercancías por regiones, 2006
volver al principio
Evolución del comercio de mercancías y servicios comerciales en valores nominales en 2006 (9) La evolución de los precios en 2006 influyó notablemente en el valor en dólares de las exportaciones mundiales de mercancías. Esa evolución de los precios varió en forma significativa durante el año dependiendo del sector. Según los índices de precios de los productos básicos del FMI, los precios mundiales de exportación de los minerales y metales no ferrosos aumentaron un 56 por ciento; los de los combustibles, un 20 por ciento, y los de los productos alimenticios y materias primas agrícolas, un 10 por ciento. Se estima que los precios de los productos manufacturados no aumentaron más de un 3 por ciento. (10)
Gráfico 4: Precios de exportación de productos primarios seleccionados, 2005 y 2006
volver al principio
Por tercer año consecutivo, las variaciones de los precios de las manufacturas fueron menos pronunciadas que las de los productos primarios. Un elemento importante de las tendencias a la moderación de los precios de los artículos manufacturados fue la constante disminución de los precios de los artículos electrónicos, que en 2005 representaron más de 1 dólar de cada 6 de las exportaciones mundiales de manufacturas. Estas variaciones de los precios relativos se deben en su mayor parte a diferencias en los valores unitarios de las exportaciones regionales (precios), que fluctuaron de un 4 o un 5 por ciento en Asia y en Europa a alrededor del 18 o el 20 por ciento en América Central y del Sur, África, el Oriente Medio y la CEI. No se dispone de datos sobre las tendencias de los precios del comercio mundial de servicios comerciales. No obstante, los de deflactores de los precios de las exportaciones e importaciones de servicios de los Estados Unidos aumentaron entre un 3 y un 4 por ciento en 2006, o sea algo más lentamente que durante el año anterior.
Gráfico 5: Evolución del dólar frente a algunas de las principales monedas, 2001-2006
volver al principio
a Cesta de monedas ponderadas según el valor del comercio y compuesta del won coreano, el dólar de Singapur y el dólar del Taipei Chino. El valor en dólares de las exportaciones mundiales de mercancías aumentó a 11,76 billones de dólares, o sea un 15,4 por ciento. Alrededor del 40 por ciento de esta variación puede atribuirse a la inflación. Las exportaciones de servicios comerciales aumentaron un 11 por ciento, a 2,71 billones de dólares. El aumento de estas exportaciones en 2006 fue aproximadamente igual al del año anterior y, por cuarto año consecutivo, menos pronunciado que el del comercio de mercancías. No se sabe a ciencia cierta hasta qué punto las tendencias divergentes de los precios relativos han contribuido a las diferencias observadas en el aumento del valor del comercio de mercancías y de servicios comerciales.
Cuadro 2: Exportaciones mundiales de mercancías y servicios comerciales, 2006
volver al principio
Fuente: OMC.
La evolución de los precios de nuevo tuvo una gran influencia en el valor en dólares de las exportaciones de mercancías por región. En 2006, los incrementos anuales más firmes de las exportaciones se registraron otra vez en las cuatro regiones cuyas exportaciones de mercancías incluyen la mayor proporción de combustibles y otros productos de la minería: el Oriente Medio (70 por ciento en 2005), África (65 por ciento), la Comunidad de Estados Independientes (60 por ciento) y América Central y del Sur (37 por ciento). Sin embargo, como en 2006 los precios de los combustibles aumentaron más lentamente que en 2005, el brusco incremento de los valores de las exportaciones de esas regiones fue en realidad menor que en el año anterior. Lo contrario se observa en el caso de los importadores netos de combustibles -América del Norte, Europa y Asia- cuyas exportaciones aumentaron en 2006 a un ritmo más rápido que en 2005. No obstante, ese aumento siguió siendo menos firme que el registrado en las regiones exportadoras de combustibles.
De los párrafos precedentes se desprende claramente que la expansión del comercio en 2006 fue muy favorable para los países en desarrollo en conjunto. Las exportaciones combinadas de mercancías de esos países aumentaron a 4,27 billones de dólares, o sea un 20 por ciento, y las importaciones, un 17 por ciento. Las exportaciones mundiales de mercancías correspondientes a los países en desarrollo alcanzó la cifra sin precedentes del 36 por ciento. Las importaciones mundiales de mercancías correspondientes a esos países llegaron al 31 por ciento, la mayor proporción en más de un cuarto de siglo. Para los países menos adelantados, el incremento de las exportaciones de mercancías en los últimos seis años, incluido 2006, ha sido aún más vigoroso que para los países en desarrollo; se estima que en 2006 las exportaciones de los países menos adelantados aumentaron a alrededor de 108.000 millones de dólares, o sea un 30 por ciento. La participación de esos países en las exportaciones mundiales de mercancías llegó al 0,9 por ciento, el nivel más alto alcanzado desde 1980 (año en que se empezó a recoger datos). Las importaciones de mercancías subieron un 17 por ciento -ritmo de aumento mucho más lento que el de las exportaciones- lo cual hizo que por primera vez los países menos adelantados como grupo tuvieran un superávit comercial. Debido a las diferencias existentes en lo que respecta a la composición de las exportaciones e importaciones de productos básicos, los resultados del comercio y el tamaño relativo de cada país, ciertas clasificaciones, como la de países en desarrollo y la de países menos adelantados, tienen cada vez menos utilidad para el análisis del comercio (véase el cuadro 1 del apéndice).
Cuadro 3: Exportaciones mundiales de servicios comerciales por categorías principales, 2006 volver al principio
Fuente: OMC.
En el cuadro 2 del apéndice se muestra el comercio de servicios comerciales por regiones. En Europa y América del Norte, el aumento de las exportaciones e importaciones en 2006 fue, como en el año anterior, inferior al promedio mundial. En la Unión Europea hubo grandes diferencias en la evolución del comercio de servicios según el país miembro: las exportaciones de servicios de Francia y Finlandia disminuyeron, en tanto que las de Luxemburgo y Polonia aumentaron un 25 por ciento o más.
(13) Las tasas de incremento de las exportaciones e importaciones de servicios comerciales de la región de la CEI fueron de alrededor del 20 por ciento, las más altas registradas en todas las regiones.
Apéndice —
Cuadro 1
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
